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2018-09-06 00:16 出处:PConline原创 作者:卡夫卡 责任编辑:sunziyi

  【PConline 杂谈】一个月的时间,上百家P2P公司集体爆雷,慌不慌?不单单是投资者,就连整个P2P行业都在恐慌。面对高于银行储蓄的可观回报,很多人都是将自己大部分的积蓄拿来进行投资,做着钱生钱的美梦,可谁能想到风云突变,这些投资者一夜之间都成了金融“难民”,损失的资金从几千到上万甚至上百万不等。一直运营良好的平台,怎么说倒就倒了?后续谁能接盘?或许你心里也有这样的疑问。

   曾几何时,P2P如此炽手可热。一方面,相比传统的银行借贷,拥有互联网基因的P2P更灵活也更便捷;另一方面,平台开出的高额回报承诺,也是其吸引大量投资者加入其中的主要原因,其鼎盛时期的成交额甚至突破了1万亿元。直到今年6月,越来越多的P2P平台因资金链断裂,出现停业、老板跑路的恶性事件,引起投资者恐慌,害怕血本无归而纷纷提现,导致那些运营仍然良好的平台也受到牵连。

行业野蛮生长,致平台坏账频发

   或许你会问,连续的“爆雷”难道是P2P这种商业模式出现问题了吗?其实不然,前期P2P行业的野蛮生长才是因,导致后期平台坏账频发。起初,P2P机构数量不多时,竞争并不激烈,或许是都看中了这块利润丰厚的蛋糕,以致从事P2P的企业越来越多,P2P行业也迎来井喷式的发展,一时间大大小小的平台犹如雨后春笋般,陆续诞生。

   P2P平台多了借贷者也有了更多选择,行业竞争也变得越发白热化。于是,为了吸引更多的借贷者,一些平台开始打出“免押借贷”快速抢占市场。没有了抵押,不还钱的“老赖”变多了,催收难成了的大问题。追不回款,又要按标的期限偿还投资者本息,不少P2P平台只能寻求融资、贷款,来维持平台的正常运作。

   这种拆东墙补西墙的做法,只会让资金窟窿越滚越大,将新用户的投资用来偿还老用户的利息,并游说投资者不提现做循环投资。。。这样一来,原本好端端的P2P项目也被迫成了“庞氏骗局”,陷入不断补窟窿的死循环中,有些运作不下去的,只得坏账严重的甚至跑路。

违反市场规律,“爆雷”是必然

   如此违背市场规律的增长,P2P“爆雷”也就成了必然。尽管P2P运用了互联网这个平台,但骨子里其经营模式仍是传统的借贷生意,以赚取其中的息差为目的,以高息融资再以高息放贷。正因此,才会有各路资本热衷于P2P,最主要的就是看中其能快捷的集资,一些机构为了吸引投资人,甚至不惜虚设极具诱惑性的假标。

   据我们了解,不少P2P平台即便是在建立之初,确实给了投资人以高回报,也是从后期投资人那里挪用过来的资金,这种“前吃后空”的资金链自然不具备可持续性,一旦资金链接不上便会陷入全局性的困境。其实,前几年也曾出现过小规模爆雷,至于今年的规模为何巨大,原因在于太多的投资者产生了恐慌心理,导致平台出现大量提现申请。

   换言之,只要不出现用户大规模提现,平台所需支付的利息并不高,完全可以挪用新用户的资金支付利息和运营开支。即便有少量用户提现,也完全不会影响平台的兑现能力。其实,P2P平台最担心的就是大批用户同时提现的状况,因为平台一时之间根本拿不出庞大的现金流予以兑现。

  这些个人投资者,很多都是将自己的大部分甚至整个身家投进了P2P。因此,只要一家P2P出现提现难问题,加之社会舆论不断发酵,其他平台的个人投资用户自然会害怕血本无归而申请提现,从而波及整个行业。

  归而总之,引发此次集体“爆雷”的原因主要体现在以下四个方面:

  ·P2P平台自身方面,不少野蛮生长起来的平台合规性较差,经营粗放,经过几年的运转,风险逐渐积聚,进入频繁爆发的阶段。
  ·监管政策方面,监管政策逐步收紧,要求趋严,特别是备案工作延期,不确定性增加,平台合规成本提高,部分平台主动清盘退出。
  ·从投资者角度来看,随着对投资者教育的深入,他们的风险意识有所提升,风险识别能力提高,风险偏好降低,开始从高风险的平台退出。
  ·从近期市场流动性看,尽管央行今年三次定向降准,但流动性仍然偏紧,部分向平台借贷的个人或企业后续资金不足,资金链断裂。

  那么问题来了,对于剩下的这“一地鸡毛”,谁能做接盘侠?

“接盘”谈何容易?

  8月份,银保监会召开会议要求四大资产管理公司(AMC)协助化解P2P网贷爆雷风险,提振P2P市场信心;而这四大AMC分别是中国东方资产管理股份有限公司(东方资管)、中国信达资产管理股份有限公司(中国信达)、中国华融资产管理股份有限公司(中国华融)、中国长城资产管理股份有限公司(长城资管)。

  想要接盘谈何容易?一方面,AMC处置难。据了解,整个P2P的规模在1.3万亿元,而真正需要托管的不良资产规模仅几千亿元左右,这样的业务量并不能满足四大AMC的发展需求。此外,现有政策法规并未放开AMC直接收购个人不良资产或不良债权,AMC若要收购P2P网贷中的个人债权资产,需相关政策法规修改,而债权界定不清也是处置的一大难点。

  另一方面,P2P行业从业者最担心的则是,若由四大AMC接盘将会增大其运营成本,且四大AMC是商业主体不会做亏本生意。因此,有业内人士提出,目前能够预想到的解决方案有两种:其一,四大AMC在保证成本的情况下,以2-3折收购不良资产,剩下的将由网贷平台的股东方来承担偿付,这样投资人将会得到全额赔付。

  其二,四大AMC仍以2-3折收购不良资产,网贷平台的股东方来赔付一部分,剩下的由网贷平台与投资人协商,寄希望于投资人承担一部分损失。

  然而,不论是四大AMC还是P2P行业的从业者,他们之间的共识是,AMC合作的对象一定是先从优质平台到次优质平台,优先处理不良资产中的优质资产,例如房产、车辆抵押贷款等。目前,P2P网贷平台还在观望,态度并不明朗,而四大AMC也未给出明确信号,一切还要静观其变。

“爆雷”前有何征兆可寻?

   如果屏幕前的你,现在仍在坚持做P2P投资,也不用过于慌张,这里我们也给大家总结了一些“爆雷”之前可能出现的征兆,希望大家在获取高收益的同时,注意把控风险。

   首先,要看该P2P平台是否对资金极度渴望。例如,平台是否出现忽然加息,活动猛烈的情况,而此时又并非节假日;又或是不断到社交群里拉投资人;或是该平台在某段时间里,密集且持续高频的播放宣传广告,或是一时间发布多个短标,甚至是天标。以上种种征兆,都说明了平台对资金极度渴望,一个平台只有很缺钱的时候,才会急需引入大量新的资金进行周转,或者说该平台已经运营不下去了,想在逃跑前捞最后一笔。

   其次,就是要看一个平台的股东是否稳定。要知道股东对于平台而言,是根基与实力所在,股东出事,平台也会处于危险之中,而频繁更换股东,就更加可疑了。

   再者,就是平台是否稳定。主要体现在,例如平台法人、管理层是否出现频繁更换,这也平台不稳定的信号;或是提现时,发现平台APP的提现速度变慢,流程变长;还有,就是多加留意所选投资平台的负面新闻,是否不断增多,负面新闻容易引起投资人恐慌而出现大规模提现,导致平台无力兑现。

   其实,很多“爆雷”平台本身就存在着很多问题,其中甚至有挂羊头卖狗肉的现象而根本不是P2P。所以,我们在选择平台时,切记要从多个角度去观察平台,例如股东背景、资产端、合规性等等全面衡量,毕竟一次“爆雷”毁全家,谨慎投资。面对高收益的投资类型,让人疯狂的不是P2P,而是人们对财富的渴望。

 
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